ソフトバンクグループの株価上昇！『未公開企業化』とは？
ソフトバンクグループが一筋縄ではいかない理由
みなさんこんにちは！
ＢＦＰです。
本日は久しぶりに、日本株のテーマで更新です。
いろいろと話題が尽きない
「ソフトバンクグループ（コード：9984）」についての所感です。
株価急上昇！理由は「未公開化」の記者会見
ここ数週、ソフトバンクグループの株価が急上昇しています！
理由は表題にある通り、
「株式の未公開化」をにおわせる発言を、孫さんが会見で行ったからですね。
では、なぜ「未公開化」すると株価が上がるのか？
未公開化は簡単じゃない
一口に「未公開化」といっても、言うほど簡単ではありません。
なぜなら、一般で売買できる「上場企業」は、
上場時に「株式を公開（売り出し）することにより資金調達」を行い、
それをもとに事業を大きくするという約束の元、マーケットで売買されています。
未公開化を行うにあたっては、この時売り出した株式を
- ソフトバンクグループ自身が「自社株買い」する
- 創業者でも誰でも上場株を95％以上独占保有する
このどちらかを行わないといけません。
※後者のケースを「流動性基準」と呼びます。
このあたりはたびたび改正されるので、最新の情報をご確認ください。
いずれのケースでもいえるのが、
「マーケットに流通している株を回収する必要がある」
つまりは
「株が創業者・自社等によって買われる。なので、需要と供給の関係により、株価が上がる」
ということがいえます。
本気で企業が「未上場化」したいなら、一定比率以上、
株式を（たとえ割高でも）買い集める必要があります。
ですので、それを狙った投資家が株式を買いあさり、株価を上げているというのが現状ですね。
しかし、ソフトバンクグループは一筋縄ではいかない
ですが、ほかの上場企業に比べ、
ソフトバンクグループはもう一つ大きなハードルがあります。
それは、発行済みの「仕組債」です。
仕組債とは文字通り、
「普通の債券とは違い、何らかの仕組みを導入し、償還（返済）などの条件にルールがある」
という金融商品になります。
バッサリいうと、大体購入者側が損をする「仕組み」になっています。
そのあたりの是非はおいておきまして。
ソフトバンクグループが既に発行済みの仕組債には
例えば、「ノックイン」
「この条件に株価などが水準を下回ると、割引して債権を償還するよ！
（株価が下がりまくると損失補填のために投資家をそんさせて、借金返済を額面の65％などで着地させる）」
という条件商品が存在します。
まぁその分、金利は高めについてるので文句はいえないのですが、
そういう商品をすでに販売してしまっている中、
「株式を買い占めて上場廃止（市場株価を0円にする）」ができるのか？
このあたりを踏まえると、
仕組み債の契約がどうなっているのかなども含め、
繊細なコントロールが必要です。
というわけで今回はこの辺で。
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